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博睿数据折戟创业板转战科创板IPO!股权代持等多问题“隐去”,还存大比例赊账质疑?

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科创板申请【上】市阵营【又】【多】【了】【一】位【成】员!12月3【日】,首【都】博睿宏远数据科技股份【有】限公司(【以】【下】简称“博睿数据”)正式【发】布科创板招股【说】明书。

公开资料显示,博睿数据【成】立【于】2008【年】,【主】营IT运维管理,【为】企业级客户提供应【用】性【能】监测服务、销售应【用】性【能】监测软件及提供其【他】相关服务。

曾折戟创业板,【一】【年】【多】【后】转战科创板

值【得】注意【的】【是】,博睿数据并非第【一】次闯关IPO。博睿数据曾【于】2017【年】1月试图登陆创业板,并【于】2018【年】4月4【日】证监【会】【发】审委【的】审核,但结果【为】未通【过】。【这】【也】意味【着】,博睿数据【时】隔【一】【年】【多】【后】再次敲响资【本】市场【的】【大】门,且【上】市板块将【从】创业板转至科创板。

毛利率总体较高,均超80%

招股【说】明书显现,报告期内,2016-2018【年】度、2019【年】【上】半【年】,博睿数据【分】别达【成】营收1.04亿元、1.30亿元、1.53亿元、7161.61万元;【同】期【分】别达【成】归母净利润3082.31万元、4832.04万元、5234.02万元、2130.64万元。

报告期内,公司毛利率【分】别【为】 81.60%、84.15%、82.87%及 80.78%,总体较高。【从】招股书【看】,公司【的】【主】营业务毛利【主】【要】【来】源【于】监测服务【和】软件销售,贡献【的】毛利合计占比【分】别【为】93.97%、94.73%、94.54%及96.06%。其【他】业务由【于】收入规模【和】占比相【对】较【小】,【对】毛利【的】贡献亦较【小】。

与【同】【行】业相比,目【前】,公司【为】【国】内【主】营 APM 业务【的】第【一】【家】拟【上】市公司,【国】内 A 股市场【上】【不】存相关【行】业已【上】市公司。与公司【行】业相【同】【的】基调网站(832015)【和】蓝海讯通(838699)均【为】新【三】板挂牌公司,飞思达科技(01782)【为】香港联交【所】【主】板【上】市公司。其【中】,基调网站已【于】 2018 【年】【从】股转系统【中】摘牌退市,蓝海讯通【的】收入结构与公司差异较【大】,且目【前】规模较【小】。

【对】比飞思达科技,飞思达科技【主】【要】【为】【国】内某【国】【有】网【上】运营商集团共【同】控制【的】【多】【家】省级附属公司提供监测服务,报告期内,【来】源【于】该客户【的】销售收入占营业收入【的】比重【分】别【为】 80.47%、86.18%、85.46%及 65.06%,由【于】网【上】运营商较关心数据安危【问】题,故其采购【的】监测服务【主】【要】【为】订制采购,并通【过】内【部】【部】署模式【进】【行】交付,即飞思达科技【部】署【的】监测网点具【有】专属性,无【法】【为】其【他】客户共享,导致飞思达科技【成】【本】较高。

股份代持等【多】【问】题被"隐【去】"

创业板IPO被否,当【时】【是】存【在】【多】项【问】题【的】。2018【年】博睿数据IPO【上】【会】【后】遭【发】审委否决。当【时】【发】审委【也】询【问】【了】公司股权转让频繁、股份代持、毛利率较高等【问】题。但【在】【本】次【的】科创板IPO招股书【中】【发】现,历史【上】监管重点关注【的】“瑕疵”【不】再【有】陈述。

如彼【时】监管层关注【的】7次股权转让【和】3次增资情况、【发】【行】【人】历史【上】【长】期存【在】股份代持【的】具体原因等【一】些【问】题【在】最新【的】招股书【中】并未披露。

【可】【能】采取【大】比例赊账交易?

随【着】营收规模【的】增【大】,博睿宏远【的】应收账款【也】【在】明显增【多】。【从】公司【前】【十】客户营业收入、应收账款占比【来】【看】,【有】市场【人】士质疑公司吸引客户【的】“优势”便【是】采【用】【大】比例赊账交易。

2017【年】【来】【自】深圳市腾讯计算机系统【有】限公司【的】收入【为】1241万元,【同】期该客户应收账款【为】691万元,应收账款占营业收入比重高达56%。此外,公司【对】百度【在】线网站技术、首【都】搜狗信息服务【有】限公司等【行】业重量级公司【的】应收账款占营业收入比重【也】较高。值【得】【一】提【的】【是】,公司2017【年】【来】【自】首【都】蓝汛通信技术【有】限【的】收入【为】347万元,【而】【同】期应收账款便高达391万元,比例超【过】100%。

再比如,2019【年】【上】半【年】【来】【自】华【为】软件技术【有】限公司【的】收入【为】849万元,【而】【同】期该客户应收账款【为】746万元,应收账款占营业收入比重高达87.8%。

研【发】费【用】尚【可】,销售费【用】率远超【同】【行】

报告期内,公司研【发】费【用】【分】别【为】 1,797.20 万元、2,276.08 万元、2,945.76 万元及 1,683.81 万元,占营业收入【的】比重【分】别 17.24%、17.49%、19.23%及 23.51%。报告期内,【可】比【上】市公司【的】研【发】费【用】率与公司【对】比情况如【下】:

报告期内,博睿数据销售费【用】率【分】别【为】18.51%、16.02%、16.07%【和】17.61%,【而】【同】【行】飞思达科技则【为】7.27%、7.21%、7.47%【和】9.68%。

招股书解释称,报告期内,公司销售费【用】率高【于】飞思达科技,【主】【要】系飞思达科技【的】销售收入较【为】集【中】,其第【一】【大】客户【为】【国】内某【国】【有】网【上】运营商集团,该客户2018【年】度【的】销售收入占比【为】85.46%,因此,飞思达科技【所】需【的】销售【人】员数量较少。截至2016【年】5月31【日】,飞思达科技【的】销售团队仅【有】10名【成】员,因此,销售费【用】率较低。

博睿数据科创板IPO已受理,【而】市场【上】质疑【的】【一】些【问】题【会】否【成】【为】公司【上】市【的】绊脚石?【和】讯网将继续跟踪关注。

(责任编辑:华青剑)



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最新评论
  • 留言时间:2020-05-25 05:22:25薛雯琪 祝贺 感谢清晨,给我清新宁静的空气;感谢正午,给我明媚艳丽的阳光;感谢夜晚,给我整片灿烂的星空;感谢你,给我无限美好的回忆!
  • 留言时间:2020-05-15 05:20:58柴承教 顺祝 成功没有秘诀,贵在坚持不懈。任何伟大事业,成于毫不松懈。任何未竞工作,毁于半途退却。只有矢志不渝,才有成功喜悦!
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